El pasado no cotiza en bolsa, ni consigue convencer al mercado de que todo saldrá bien. Por eso Toshiba tiene un serio problema. Con un agujero en el bolsillo que le lleva a pérdidas multimillonarias, ni siquiera su auditor valida los resultados.

En concreto, la compañía japonesa ha registrado pérdidas por importe neto de 4.537 millones de euros en los nueve primeros meses de su ejercicio fiscal, lo que supone un resultado un 11% peor que el registrado en el mismo periodo del ejercicio anterior.

Así lo han publicado en las cuentas sin auditar que ha notificado tras dos aplazamientos el conglomerado industrial nipón, que ha reconocido las “dudas sustanciales” sobre su viabilidad futura. Y es que Toshiba ha hecho esto sin contar con el aval de su auditor, la firma PwC Aarata, que ha reconocido la existencia de “condiciones y eventos materiales que cuestionan de forma sustancial la capacidad de la compañía de seguir con su actividad”.

Y los problemas no se acaban aquí. Toshiba tendrá que enfrentarse, además, a la posibilidad de ser excluida de la Bolsa de Tokio (TSE). El hecho de que no se haya contado con el respaldo del auditor es uno de los criterios que la bolsa japonesa puede emplear para justificar la retirada de una empresa del mercado bursátil.

Ante este panorama, a la compañía nipona solo le sostiene un pasado vigoroso. El recuerdo de tiempos mejores donde se codeaba con los grandes líderes del mercado.

Toshiba: Una historia de más a menos

Haber sido una de las compañías tecnológicas más importantes del mundo no debería ser un problema para situarse en estos momentos con la “crema” empresarial en lo referente a innovación y tecnología, pero Toshiba no acaba de encontrar ese punto que le vuelva a poner bajo el foco internacional como uno de los principales actores del sector.

Lo intenta, de eso no cabe duda, pero en un respaso fútil a la hemeroteca digital de estos últimos años, encontramos más decepciones que alegrías. Despidos, reconversiones en algunas de sus áreas de negocio, unos beneficios que huyen espantados al amparo de otras oportunidades, y para golpe un escándalo contable. Un futuro curveado en una compañía que hace 30 años cabalgaba sobre una línea recta.

Inicios de los ’80, un mundo por construir, y Toshiba se mostraba como una de las empresas japonesas más importantes del mundo. Con una gran historia a sus espaldas, la compañía nipona encontró en la fabricación de semiconductores la forma de gobernar el sector tecnológico. Concretamente en 1982 se situó como 4º mayor fabricante mundial de componentes tecnológicos con un plan de inversión trianual que alcanzó los 1.000 millones de euros. Sirva la comparación con los 1.900 millones que van a invertir en estos momentos en mejorar su negocio de microprocesadores para ver lo que supuso hace más de 30 años.

Además, llegaron a Toshiba 1.500 nuevos ingenieros, la élite profesional tecnológica que en los siguientes 20 años marcó el devenir de toda la innovación generada tanto en Japón como Corea del Sur. Vino y rosas en mayúscula. Potencia en el desarrollo de memoria DRAM, la “Estrategia en W” ideada por Tsuyoshi Kawanishi en 1986 les llevó a ser líderes mundiales en la fabricación de este tipo de memorias. Pero quizá un exceso de confianza, así como la pujanza de otros mercados, hizo que los cimientos sobre los que se había asentado el poderío de Toshiba empezaran a temblar.

Los enemigos del gigante

En este repaso histórico, hay tres factores muy concretos, aunque marcadamente abstractos, que hicieron doblar las rodillas al gigante tecnológico japonés. El primero de ellos surge en su propia arrogancia, como han reconocido muchos directivos de la propia compañía años después. Con el liderazgo en el desarrollo de semiconductores, buscaron seguir creciendo en otras áreas de negocio como la fabricación de ordenadores, baterías, electrodomésticos, y hasta equipos médicos. Manejar ese coloso empresarial se convirtió en un verdadero problema.

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A este primer factor se añadió otro que fue igual de determinante, o incluso peor: la gran recesión japonesa de inicios de los ’90. La burbuja estalló y la economía nipona colapsó por completo, con lo que eso supone: disminución en el gasto doméstico de electrónica de consumo y paralización de los proyectos públicos con la anulación de los respectivos contratos.

Por último, la llegada de las marcas coreanas al mercado tecnológico, sobre todo destacando el poder que traía consigo Samsung, así como la mala gestión en las sinergias estratégicas con otras compañías, provocó un estancamiento del que no pudieron recuperarse.

Camino por el desierto

La paranoia estaba instalada en Toshiba. Según reconocen exmiembros ejecutivos de la compañía japonesa, cuando Samsung empezó a camelar a los ingenieros nipones, se instaló un control sistemático de pasaportes para vigilar qué trabajadores habían salido fuera del país y por qué. Las filtraciones empezaron a ser una rutina, y ya en 1993 decenas de ingenieros de Toshiba pusieron rumbo a Samsung, nada podía detener al nuevo coloso de la tecnología asiática.

Tras el shock inicial en Toshiba, al igual que otras muchas multinacionales como IBM o Motorola, entendieron que una sola empresa no podría sacar un producto competitivo al mercado por sí sola, y que los acuerdos estratégicos marcarían el devenir del nuevo siglo. Pero aquí volvió a equivocarse Toshiba. Primero porque en sus diversos negocios con Samsung siempre obtuvo menos resultados; y segundo, porque en general las empresas japoneses se mostraron muy endogámicas y no buscaron fuera de su isla el capital necesario para seguir invirtiendo.

Luego ya fue demasiado tarde. A principios del nuevo siglo Toshiba empezó a dejar de lado muchas líneas de negocio, y desde entonces recorre el mundo centrada en el anhelo de lo que fue, pero ya siempre desde un segundo plano.

¿Toshiba permanece?

No cabe duda de que se trata de una compañía mundial que factura millones de dólares al año, pero en estos momentos busca la identidad que un día tuvo. Un intento por seguir en la pomada fue el Proyecto Ara (de Google) en el que parte como primer fabricante de procesadores para los dispositivos modulares que quiere fabricar “el buscador”. Y es que la pérdida de ritmo en la tecnología móvil ha sido mortal.

Asimismo, la inversión en sus nuevas líneas de negocio, que parecen estar al margen de los ordenadores personales, en muchas de las regiones, es otra de las opciones que la compañía japonesa deben contemplar de forma decidida.

Aunque los problemas con su negocio nuclear, y los líos contables de hace meses, dejan un panorama poco optimisma. Fuentes del sector argumentan que la situación de Toshiba parece deberse a un ataque financiero en toda regla, pero ni eso será excusa para salvar a la compañía. Y es que el pasado no cotiza en ningún mercado.